Comment Elop a sauvé Nokia : en demandant de l'aide à Microsoft et en vendant des actifs

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En janvier 2011, Stephen Elop venait tout juste de prendre ses fonctions en tant que PDG de Nokia depuis seulement quatre mois lorsqu'il a déclaré aux employés que Nokia était une plateforme en feu. Un an et demi plus tard, Nokia se trouve toujours dans une situation difficile. Les nouveaux téléphones Lumia n'ont pas réussi à inverser la tendance des ventes. Au cours des cinq dernières années, le cours de l'action Nokia a chuté de 90 %. Parmi les trois principales agences de notation, deux ont déjà classé sa dette comme étant de niveau « junk ».

Nokia est le point d'entrée de Microsoft sur le marché des smartphones. De ce point de vue, peut-être Elop devrait-il demander de l'aide à son ancien employeur pour aider l'entreprise à sortir de la crise.

Recourir à Microsoft pour obtenir de l'aide

Certains analystes estiment qu'une grande partie de la chute des performances de Nokia est due à sa lenteur à réagir face au défi d'Apple. En 2007, Apple a remodelé le marché des smartphones grâce à l'iPhone. Certains pensent que collaborer avec Microsoft pourrait être la seule chance de renaissance pour Nokia.

Du point de vue de Microsoft, collaborer avec Nokia a également une signification profonde. Après dix ans d'investissements massifs, Nokia est devenu un partenaire important pour Microsoft pour entrer sur le marché des smartphones. Certaines entreprises utilisent leur propre système d'exploitation à l'image d'Apple, ou utilisent le logiciel Android. Sami Sarkamies, analyste à Nordea Bank en Suède, estime : « Pour sortir de ses difficultés financières, Nokia a besoin d'un soutien massif de Microsoft. »

Selon l'accord actuel, Microsoft fournira chaque année à Nokia 1 milliard de dollars pour permettre aux téléphones Lumia d'utiliser son logiciel. Selon certaines sources, si les problèmes de Nokia s'aggravent, le soutien pourrait être encore plus important.

Un banquier expérimenté a déclaré : « À mon avis, Microsoft ne rachètera pas Nokia, mais il augmentera certainement son soutien, pouvant financer jusqu'à 2 milliards de dollars par an. » Un autre banquier a indiqué que le soutien de Microsoft à Nokia prendrait probablement la forme de prêts commerciaux ou d'achat de participations, mais qu'il n'y aurait pas de prise de contrôle totale de Nokia.

Microsoft dispose de 60 milliards de dollars en liquidités, mais historiquement, elle a toujours évité le secteur du matériel, car elle ne souhaite pas entrer en concurrence avec ses fabricants de logiciels.

Certains banquiers estiment qu'en raison de la relation étroite entre Nokia et Microsoft, Nokia est peu susceptible de devenir une cible d'acquisition pour d'autres fabricants de téléphones. Actuellement, la capitalisation boursière de Nokia est d'environ 12,2 milliards de dollars.Un banquier a déclaré que Nokia ne deviendrait pas la cible d'une acquisition par des sociétés de capital-investissement, car bien que la capitalisation boursière ait chuté, le montant reste élevé et les activités sont instables, et un rachat pourrait entraîner des pertes. D'autres sociétés ont peu de chances de procéder à un rachat complet et la cession d'actifs pour obtenir la liquidité nécessaire n'est pas non plus une option viable.

Vente d'actifs

Il y a peu, des informations ont indiqué que Nokia négociait avec des parties concernées pour tenter de vendre sa marque de téléphones de luxe Vertu. Si l'investisseur en capital-investissement Permira acquiert Vertu, les fonds que Nokia obtiendrait pourraient n'être que de quelques millions de dollars.

Le banquier a déclaré que Goldman Sachs avait suggéré à Nokia de vendre l'activité Vertu, mais de ne pas vendre d'autres actifs de Nokia. Une source a déclaré : « Selon la pratique habituelle, les banques font ce genre de suggestion, mais nous n'avons pas entendu dire que des banques aient conseillé à Nokia de vendre d'autres activités. »

D'autres actifs de Nokia pourraient être plus attractifs, comme la propriété intellectuelle. Le portefeuille de propriété intellectuelle de Nokia est le meilleur du secteur. La semaine dernière, le PDG de Nokia, Stephen Elop, a déclaré lors de l'assemblée générale des actionnaires qu'il ne prévoyait pas de vendre à grande échelle les brevets, et il considère également le secteur de la localisation et de la cartographie comme un actif clé. Il y a eu auparavant des rumeurs selon lesquelles Nokia vendrait ce secteur ; Nokia avait dépensé 8,1 milliards de dollars pour acquérir Navteq et obtenir cette activité.

Le banquier estime que Microsoft pourrait conseiller à Nokia de ne pas vendre les brevets, car elle craint que ceux-ci ne tombent entre les mains de concurrents tels que Google.

Dans la situation actuelle, les actifs que Nokia pourrait vendre sont les parts de la coentreprise Nokia Siemens. L'année dernière, Nokia Siemens avait prévu de vendre des actions à une société de capital-investissement, mais l'opération a échoué en raison du prix, et la vente reste donc entravée. Le fondateur et PDG du cabinet de conseil danois Strand Consult, John Strand, a déclaré : « Ce n'est pas Elop qui a été embauché comme patron de la ‘plate-forme en feu', c'est lui qui a allumé la plate-forme. »

Texte / Sohu IT
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