通信業界:4Gライセンス正式発行 三つの側面で投資機会を把握

事件:12月4日、工信部は正式に4Gライセンスを発行し、中国移動(チャイナモバイル)にTD-LTEライセンスを付与し、中国電信(チャイナテレコム)と中国聯通(チャイナユニコム)はTD-LTEおよびFDD-LTEの2種類のライセンスを取得した。 評価:4G時代が正式に始まり、景気の回復が期待される。 ライセンスの発放は通信業界にとって象徴的な出来事であり、4G投資が正式に開始されることを意味し、4G投資の政策面における障害はほぼ取り除かれた。投資の観点から見ると、来年の4G投資は通信事業者の資本支出の増加を促進するだろう。事業者の細分構造から見ると、中国移動が主な投資推進者となると考えられ、来年TD産業チェーンは業界投資の増加から恩恵を受けると考えられる。 周波数の割り当てはほぼ確定しており、中国移動は一定の優遇を受けている。 以前、我が国の無線管理局はTD-LTEの周波数割当方案を発表した:中国移動1880-1900MHz、2320-2370MHz、2575-2635MHz、中国聯通2300-2320MHz、2555-2575MHz、中国電信2370-2390MHz、2635-2655MHz。周波数帯の割り当てから見ると、政策面では中国移動のTD-LTEに一定の優遇があり、1880-1900MHz帯はより良いカバレッジ特性を持つ。 世界では商用化の事例が既にあり、国内の一部地域では建設がすでに開始されている。GSAの最新データによれば、2013年11月時点で、世界で474社以上の事業者がLTEネットワークの建設に投資し、商用LTEネットワークは222件に達しており、そのうち世界18カ国で23件のTD-LTE商用ネットワークが展開されている。国内では、2013年、中国移動は下半期に20万基のTD-LTE基地局を入札、契約総額は200億元を超え、2014年、中国移動の4Gネットワーク建設に対する資本支出は500億元と見込まれ、基地局は40万基以上新設される予定である。中国電信の公開情報によれば、来年の4G建設投資支出は約400億元である。現在、中国移動は既に広州、杭州、北京など複数の都市で4G試験商用サービスを開始している。 投資戦略:4G政策面の時点は基本的に市場予想と一致しており、我々は以前、4Gライセンスの政策面予想は通信業界の短期的評価における重要な支え要因であると考えていた。この要因は4Gライセンスの発放とともに消失した。 今後の通信業界の動向は、以下の3点に依存する。1つ目は業界投資の実質的な改善度、つまり事業者の資本支出規模および投入進捗の程度、2つ目は産業チェーンの恩恵の順序、3つ目はIPOの開始および登録制改革に伴う評価の再評価である。以上の三つの要素を総合的に分析すると、私たちはまず転換点にあるネットワーク最適化業界、低評価の光ファイバー・光ケーブル、基地局関連企業を優先的に推奨します。さらに、4Gの直接的な恩恵を受ける機器大手にも注目することをお勧めします。推奨銘柄はメイトノ、ボンシュン技術、ヘントング光電、光迅科技、イートン世紀、中興通信、烽火通信、富春通信です。11点评:意味がわかりません。