Setor de telecomunicações: licença 4G oficialmente emitida, aproveite as oportunidades de investimento em três aspectos

Evento: Em 4 de dezembro, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiu oficialmente as licenças 4G, concedendo à China Mobile a licença TD-LTE, enquanto China Telecom e China Unicom receberam licenças TD-LTE e FDD-LTE. Comentário: A era 4G começou oficialmente, e espera-se uma melhora na prosperidade do setor. A emissão de licenças é um evento marcante para a indústria de telecomunicações, indicando o início formal dos investimentos em 4G, com os obstáculos regulatórios para esses investimentos praticamente eliminados. Do ponto de vista de investimento, os gastos em 4G no próximo ano deverão impulsionar o capital das operadoras. Na estrutura detalhada das operadoras, a China Mobile será o principal agente de investimento, e acreditamos que a cadeia industrial TD se beneficiará com o aumento dos investimentos do setor. A alocação de frequências está praticamente definida, com certa preferência para a China Mobile. Anteriormente, a Administração Nacional de Rádio divulgou o plano de alocação do espectro TD-LTE: China Mobile 1880-1900MHz, 2320-2370MHz, 2575-2635MHz; China Unicom 2300-2320MHz, 2555-2575MHz; China Telecom 2370-2390MHz, 2635-2655MHz. Pela divisão das bandas, a política favorece um pouco a China Mobile para TD-LTE, já que a faixa de 1880-1900MHz tem melhores características de cobertura. Casos comerciais já existem globalmente, e algumas regiões da China já iniciaram a construção. Dados mais recentes da GSA mostram que, até novembro de 2013, mais de 474 operadoras em todo o mundo investiram na construção de redes LTE, com 222 redes LTE comerciais em operação; globalmente, 18 países já implementaram 23 redes TD-LTE comerciais. Na China, em 2013, a China Mobile licitou 200.000 estações base TD-LTE na segunda metade do ano, com contratos acima de 20 bilhões de yuans. Em 2014, os gastos de capital da China Mobile com a construção da rede 4G estão previstos em 50 bilhões de yuans, com mais de 400.000 novas estações. Segundo informações divulgadas pela China Telecom, o investimento em construção de redes 4G no próximo ano deve atingir cerca de 40 bilhões de yuans. Atualmente, a China Mobile já iniciou testes comerciais de 4G em cidades como Guangzhou, Hangzhou e Pequim. Estratégia de investimento: O cronograma regulatório do 4G está basicamente alinhado às expectativas do mercado. Anteriormente, acreditávamos que as expectativas regulatórias sobre as licenças 4G eram um fator de suporte importante para a avaliação de curto prazo da indústria de telecomunicações, mas esse fator deixa de existir com a emissão das licenças. O desempenho futuro da indústria de telecomunicações dependerá de três aspectos: primeiro, do grau de melhoria substancial nos investimentos do setor, ou seja, a escala e o progresso dos gastos de capital das operadoras; segundo, da ordem de benefícios na cadeia industrial; terceiro, da reavaliação de valor decorrente do início de IPOs e da reforma do sistema de registro.Com base na análise dos três fatores acima, recomendamos prioritariamente a indústria de otimização de rede que está em ponto de inflexão, empresas de fibra óptica e cabos subvalorizadas, bem como empresas auxiliares de estações base. Além disso, sugerimos prestar atenção aos líderes de equipamentos que se beneficiam diretamente do 4G. Recomendamos Metenor, Bangxun Technology, Hengtong Optoelectronics, Guangxun Technology, Yitong Century, ZTE, FiberHome Communications e Fuchun Communications. Comentário da 11: não entendi.