Индустрия связи: официальное предоставление лицензий 4G Три аспекта использования инвестиционных возможностей
Событие: 4 декабря Министерство промышленности и информационных технологий официально выдало лицензии 4G, предоставив China Mobile лицензию TD-LTE, а China Telecom и China Unicom получили по две лицензии: TD-LTE и FDD-LTE.\Комментарий:\Эпоха 4G официально началась, повышение активности сектора намного ожидаемо.\Выдача лицензий является знаковым событием для отрасли связи, что означает официальное начало инвестиций в 4G, а политические препятствия для 4G-инвестиций практически устранены. С точки зрения инвестиций, в следующем году инвестиции в 4G будут стимулировать рост капитальных затрат операторов. Если рассматривать структуру операторов, China Mobile станет основным драйвером инвестиций, и мы полагаем, что в следующем году цепочка TD-индустрии выиграет от роста инвестиций в отрасли.\Распределение частот почти определено, при этом China Mobile получила определённые преимущества.\Ранее Управление радиочастот Китая объявило схему распределения спектра TD-LTE: China Mobile 1880–1900 МГц, 2320–2370 МГц, 2575–2635 МГц; China Unicom 2300–2320 МГц, 2555–2575 МГц; China Telecom 2370–2390 МГц, 2635–2655 МГц. Согласно распределению частот, политика предоставляет China Mobile определённые преимущества для TD-LTE, диапазон 1880–1900 МГц обладает лучшими характеристиками покрытия.\Существуют глобальные коммерческие примеры, в некоторых регионах страны уже начато строительство.\По данным последнего отчёта GSA, по состоянию на ноябрь 2013 года более 474 операторов по всему миру начали строительство LTE-сетей, количество коммерческих сетей LTE достигло 222, из которых 23 сети TD-LTE развёрнуты в 18 странах. В Китае во второй половине 2013 года China Mobile провела тендер на 200 тысяч базовых станций TD-LTE с контрактами на общую сумму более 20 миллиардов юаней, в 2014 году бюджет 4G-сетей China Mobile оценивается примерно в 50 миллиардов юаней, при этом будет построено более 400 тысяч станций. По информации China Telecom, в следующем году затраты на строительство 4G-сетей составят около 40 миллиардов юаней. В настоящее время China Mobile уже начала пробное коммерческое обслуживание 4G в таких городах, как Гуанчжоу, Ханчжоу, Пекин.\Инвестиционная стратегия: время политики 4G в основном совпадает с ожиданиями рынка, ранее мы считали, что ожидание политики 4G-лицензий является важным краткосрочным фактором поддержки оценки отрасли связи; этот фактор исчезает с выдачей лицензий 4G.\Дальнейшая динамика отрасли связи будет зависеть от трёх аспектов: во-первых, от степени реального улучшения отраслевых инвестиций, то есть масштаба и темпов капитальных затрат операторов; во-вторых, от порядка, в котором бизнес-цепочка получает выгоду; в-третьих, от переоценки стоимости в связи с началом IPO и реформой системы регистрации.Обобщая анализ вышеупомянутых трех факторов, мы в первую очередь рекомендуем отрасль сетевой оптимизации, находящуюся в точке перегиба, низкооцененные компании в области оптоволоконных кабелей и оборудование для базовых станций. Кроме того, рекомендуется обратить внимание на лидеров оборудования, которые напрямую выигрывают от 4G, предлагаются компании Metainno, Bangxun Technology, Hengtong Optoelectronics, Guangxun Technology, Yitong Century, ZTE, FiberHome и Fuchun Communication.\11 Примечание: означает, что непонятно.
